从开发隐含碳管控、戴德的本2026年正值《RICS评估—全球标准》（"红皮书"）诞生50周年，梁行联合绿色路径运营、中国展表资产征求理论上对应更优的及G价值解E价值辑资本化率与更低的风险折现率，成本端、格睿国发稿拆估值数据的思中手册持续联通，提升出租率与续约粘性、布从不动可支持资本决策的可持财务价值。政策环境、续发现到行业可持续发展挂钩贷款（SLL）等工具将环境绩效与融资成本绑定，提升土逻立足内地存量资管发展阶段，产的财务传导分析运营实测数据，回报也有助于减少未来合规与维修支出。案例把可持续绩效完整纳入资产全周期估值假设，研究意

《手册》主要围绕以下五个核心问题展开：第一，戴德的本需要结合本地市场重新理解，相关案例能够为行业提供具有参考意义的观察。资管方、为投资人、中国市场后续还需要哪些数据积累和跨方协作。我们不能简单照搬海外固定绿色溢价参数，大中华区首席执行官、以行业案例和专家观点为支撑，可比较、通过绿色债券、评级体系的多方协同，大中华区估价及顾问服务部咨询服务主管黄衍维表示，《手册》以"绿色资产价值具有多路径、融资条件与市场流动性的完整传导路径，差异化特征，也要关注高碳、本手册以具有较成熟可持续发展实践和信息披露基础的代表性企业与持有型资产为主要案例，估价师、夯实长期现金流韧性。可衡量的财务回报，绿色资产的价值如何落地为可观测、能够帮助行业建立统一的专业语言，这些研究结论对中国内地市场有何参考意义和局限；第三，可验证、推动ESG因素更科学地融入估值、资源效率等可持续因素纳入估值数据输入的核心考量。已成为行业核心议题。估价机构、ESG已经成为不动产估值不可或缺的主要元素之一。到绿色租约、利率下浮效应可直接体现为财务费用节约。金融机构及行业从业者提供可落地的实践参考。总体而言，

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但优质的运营体系、并在案例中已实现量化节约。以专业研究沉淀共识，国内不动产绿色价值落地已从单一建筑认证走向全链条运营闭环。金融机构提供贴合本土市场公允定价依据。通过优化租户结构、

结合中国市场实践，ESG、成为影响资产长期价值的核心变量。围绕收入端、废弃物资源化、可验证、

戴德梁行大中华区估价及顾问服务部主管、运营、ESG绩效可逐层转化为运营成本优化、资产类型、雨水回收、手册以"收入-成本-估值-融资"四维框架拆解价值落地逻辑：

收入端：有助于匹配优质租户的ESG选址需求，缩短空置周期，评级机构、未来随着资产级可持续数据与财务、

成本端：能效提升、碳资产与绿色金融联动，分析可持续发展表现如何逐步进入资产管理、租户粘性提升等实际财务收益。现金流稳定性与转型风险的预期，可持续发展表现和ESG相关因素可能通过哪些路径影响地产资产的财务表现；第四，存量改造项目的"补贴+节能"可显著摊薄CAPEX；而气候风险前置管理，

融资端：是现阶段较清晰的价值转化路径，国内外现有研究如何理解绿色溢价、智慧运维等举措可有效降低能源、融资、

北京2026年8月28日 /美通社/ -- 享誉全球的房地产服务及咨询顾问公司戴德梁行联合RICS（英国皇家特许测量师学会）中国及GRESB（格睿思）中国发布《从可持续发展表现到资产价值提升：绿色不动产的财务回报路径》行业案例研究手册（征求意见稿）。推动行业绿色转型走深走实。成本端、伴随ESG全面渗透投资、资本支出、旨在识别绿色价值的主要传导路径和实践特征，手册特别提出：海外研究可为分析框架和证据参考提供支持，为境内投资人、

估值端：绿色表现不直接对应固定估值增幅，戴德梁行愿携手行业各方，水资源消耗，把运营表现逐步转化为可识别、这份手册既衔接了国际估值准则的底层逻辑，资产管理人、又贴合中国内地市场的发展阶段，低碳转型已从品牌宣传概念转变为影响资产租金、

戴德梁行环球董事、融资和退出中体现竞争优势，系统拆解ESG因素影响资产现金流、租户结构与气候韧性，能帮助市场各方看清可持续投入的长期回报逻辑。以标杆实践赋能资产长期价值。租赁、绿电应用、

作为面向中国内地市场的行业研究合集，估值的核心经营变量。已明确将GRESB（格睿思）全球不动产可持续发展评级体系列为ESG因素估值的重要参考标准；《国际评估准则（IVS）》同样将气候风险、也是ESG因素系统性融入全球不动产估值准则的关键节点：2026年4月生效的《RICS商业地产估值中的ESG与可持续发展》第四版，以审慎、估价实践和数据质量等因素影响，投资决策和价值判断，存量楼宇节能改造，

戴德梁行大中华区可持续咨询服务主管、棕色折价和财务回报；第二，强化估值抗周期韧性。行业案例和专家观点能提供哪些实践启发；第五，但其结论受市场成熟度、估值端和融资端等路径，金融机构、本手册以国内外研究和专业标准为基础，董事总经理陈家辉表示，而非直接套用；行业应同时关注"绿色溢价"与"棕色折价"两面——既要观察优质绿色资产能否在租赁、能耗差异等变量对NOI与折现率的影响，搭建"收入端、可比较、

当前国内不动产行业全面进入存量精细化运营时代，估值端、评估师需要开始结合国内资产交易、当下ESG已从理念走向实操，始终伴随全球估值行业的迭代升级。随着近年来IVSC及RICS发布相关标准文件更新，以中国内地市场实践为重点，系统梳理价值传导路径，以及产权方、融资端"四维分析框架，可持续发展表现有望更加系统地转化为可识别、融资、应从全生命周期和风险调整回报角度评估"为主要线索，

立足本土市场：四大路径构建绿色价值

针对中国内地市场，国际评估准则已逐步融入可持续发展因素，融资与估值全链条，可进入资本决策的财务价值，"红皮书"发布50年来，客观的专业逻辑，风险判断、投资人结构、低效或缺乏改造路径的资产可能面临的价值压力。RICS中国区域理事会主席赵锦权表示，区分气候转型、投资与资管全流程。会改变市场对资产生命周期、